FaceBookTwitterGoogle+

Search

Valuta omrekenen




Yahoo Finance

Trump, de negatieve alfa

De republikeinse presidentskandidaat en zelfverklaarde verpersoonlijking van ’The American Dream‘ Donald Trump gaat er graag prat op dat hij eigenhandig een imperium heeft opgebouwd en duizenden banen heeft gecreëerd.

Echter Trump is niet van arm naar rijk, maar van rijk naar rijker gegaan. Dus wat dat betreft geen lichtend voorbeeld voor de 47 miljoen Amerikanen die op of onder de armoedegrens leven. Donald Trump is van vaderskant een kleinzoon van een immigrant uit Duitsland en zijn moeder immigreerde vanuit Schotland naar de VS. Zijn Duitse grootvader – Frederick Christ Trump – bouwde gedurende de goudkoorts van Klondike het fundament voor het familievermogen met het Arctic restaurant en hotel in Bennett, British Columbia.

De vader van Donald – Frederick Christ (Fred) Trump – was degene die begon in de onroerend goed markt. Zowel in de jaren dertig ten tijde van de grote depressie en net na de oorlog waren er verschillende goedbedoelde, maar slecht geadministreerde, overheidsprogramma’s om de bouw van goedkope woningen te stimuleren. Fred Trump rook zijn kans en maakte handig gebruik van de subsidiepotten. In het minst competitieve deel van de bouwmarkt, stampte Trump sr. de woningen uit de grond waar de overheid veel te veel voor betaalde.

Donald Trump wilde graag in de voetsporen van zijn vader treden door overheidsgefinancierde en gesubsidieerde huizen te bouwen voor de lage- en middeninkomensgroepen. Jammer genoeg voor Donald kwam er in 1975 een eind aan deze lucratieve regeling. Dat was ook de reden om zich o.a. te richten op de casinomarkt in Newark en de onroerend goed markt in Manhattan. Vier bedrijven van Donald Trump zijn in de loop der jaren failliet gegaan en lieten een spoor van onbetaalde rekeningen en schulden achter zich.

Het eerste faillissement was in 1991 met Trump's Taj Mahal in Atlantic City. Dit bedrijf had een schuld van $ 3 miljard. In 1992 ging zijn Trump Plaza Hotel in Atlantic City over de kop met een schuld van $ 550 miljoen en in 2004 gingen de Trump Hotels and Casino Resorts failliet met een schuld van $ 1,8 miljard. Het laatste faillissement was in 2009. Alles bij elkaar zijn beleggers en toeleveranciers voor vele honderden miljoenen dollars het schip ingegaan. Dat is ook de grote angst bij de politieke tegenstanders van Trump. Je kunt als overheid straks niet ongestraft het land failliet laten verklaren en een doorstart maken vele binnen- en buitenlandse schuldeisers in wanhoop achterlatend.

Het vermogen van Trump is niet door zijn eigen ondernemersgeest ontstaan, maar door de erfenis van Fred Trump. In 1974 erfde Donald een deel van het familiebedrijf dat toen tussen de $ 40 miljoen en $ 200 miljoen geschat werd. Volgens Trump kloppen deze bedrag niet en is hij met een cheque van $ 1 miljoen begonnen in 1974.

Donald Trump is inmiddels een stuk meer waard, dus heeft hij zeker succes gehad. Maar wat zou er gebeurd zijn als hij niets gedaan had? Over zijn vermogen doen de wildste verhalen. Volgens Forbes is Trump $ 4,5 miljard waard. Narcistisch als hij is, heeft Trump een verklaring uitgegeven dat zijn netto vermogen minstens $ 10 miljard is. Volgens Forbes was het vermogen van Trump in 1982 $ 200 miljoen, maar ook toen klom Trump in de pen en claimde dat zijn vermogen $ 500 miljoen was.

Laten we zijn woord er voor nemen. In 1982 was hij dus $ 500 miljoen waard en nu $ 10 miljard. Had hij in 1982 die $ 500 miljoen in de Amerikaanse aandelenindex Standard & Poor’s 500 belegd dan was dit tot en met 2015 aangegroeid tot $ 20,43 miljard. Het gemiddelde rendement van de index was namelijk 12,92% volgens moneychimp.com, met dividenden geherinvesteerd.

Bij beleggingsfondsen en beheerders kijken we graag naar de toegevoegde waarde en dan willen we weten hoeveel beter of slechter een beheerder het heeft gedaan ten opzichte van de index. Dit percentage van toegevoegde waarde noemen we de alfa. Een positieve alfa duidt op een outperformance en een negatieve alfa op een underperformance. Donald Trump zou een negatieve alfa hebben behaald. De Standard & Poor’s 500 index zou zonder enige inmenging het twee keer beter hebben gedaan dan Trump.

De legendarische belegger Warren Buffet is een groot criticaster van Donald Trump. Buffet laat ook weinig heel van het bombastisch gepresenteerde succesverhaal van de presidentskandidaat. Buffet heeft in ieder geval veel recht van spreken want hij is met niets begonnen en heeft het sinds 1965 aanmerkelijk beter gedaan dan de index. Een positieve alfa dus.

Login Form